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这次警卫也救不了他，尹锡悦被成功揪出总统府，但李在明还没稳赢_我的网站

一 |     本周三（8月26日）美股盘后，“AI芯片霸主”英伟达将公布2027财年第二季度财报。    #尹锡悦被捕##尹锡悦成韩宪政史首个被捕现职总统##尹锡悦弹劾案法庭辩论仅持续4分钟#尹锡悦终究没能挣扎成功。当地时间1月15日10点33分左右，韩国高级公职人员犯罪调查处成功在总统官邸内逮捕“内乱头目”尹锡悦。韩联社称，韩国“公调处”的逮捕行动创造了历史，这是韩国总统首次在任期内被执行抓捕。作为AI交易的风向标，英伟达财报已成为投资者每个季度都翘首以盼的重头戏，其业绩表现不仅关乎自身股价，更将牵动整个AI芯片乃至美股科技板块的走向。

二 | 为了执行对尹锡悦的逮捕令，韩国警方此次动员了54个机动队、共计3200名警力和160辆大巴车，向总统官邸集结。尹锡悦被捕后首次露面同时，韩国警方和“公调处”也吸取了第一次逮捕尹锡悦的叫嚣，在本次行动开始前就以“阻止执法”为由抓捕了总统特勤局副局长金成勋。     根据媒体汇总的分析师的一致预期，英伟达第二季度营收将达920亿美元，调整后每股收益（EPS）为2.09美元。

三 | 这将意味着公司整体营收将实现96%的同比增长，并且环比增速进一步加快。    摩根士丹利上周预计，英伟达第二季度营收为911亿美元，第三季度营收为1023亿美元；对应每股收益分别为2.07美元和2.34美元，与市场预期基本持平。由于总统警卫处处长和次长已经被先后立案调查，金成勋的被捕导致保卫尹锡悦的警卫们失去了“主心骨”。故而15日的第二次抓捕行动开始时，韩国警方和“公调处”几乎不费吹灰之力就突破了总统官邸的三道防线，没有与总统警卫发生肢体冲突。     英伟达在上一次财报中更改了报告披露框架，将业务划分为“数据中心”和“边缘计算”两大平台。其中，数据中心业务进一步细分为“超大规模云厂商（Hyperscale）”和“ACIE（AI云、工业和企业）”两大板块。根据《韩民族日报》的说法，在警卫“防线”失效后，尹锡悦的律师曾试图与“公调处”调查人员协商，希望给尹锡悦一个“体面的退场”，即协调尹锡悦“自愿”出席接受调查，而不是被强行抓捕带走。尹锡悦应该在某辆车上但这一要求却遭到“公调处”办公室驳斥。    而个人电脑（PC）、游戏主机、工作站、机器人以及汽车相关收入，则统一归入“边缘计算”板块。    英伟达第二季度数据中心业务营收预计将突破854亿美元，同比增长107%。其中，超大规模云服务商板块的收入预计达435亿美元，ACIE板块的收入预计将达417亿美元。“公调处”办公室发布的声明称，他们从未考虑过让尹锡悦“自愿”出席接受调查，执行对他的逮捕令才是行动的最终目标。    英伟达绝大部分营收依旧来自亚马逊、谷歌、微软等超大规模云服务商。

四 | 但这些公司要么在自研芯片降低对英伟达的依赖，要么在向第三方客户销售自研芯片，这或将成为英伟达未来增长的不利因素。韩媒称，目前尹锡悦已经被带到了“公调处”办公室，准备接受进一步调查，此前韩国防长、韩军情报司令部司令、首都防卫司令部司令等人要么已被解除职务，要么已被检方提起公诉。    据相关统计，如果英伟达第二季度业绩符合华尔街预期，该公司将成为该季度标普500指数盈利增长的第四大贡献者，排在亚马逊、Alphabet和美光（在AI热潮的推动下，这三家公司的业绩近几个季度实现了爆发式增长）之后，是过去11个季度中排名最低的一次。或许是知道自己躲不过这一劫，尹锡悦在被抓捕前还特意发表了“最后的讲话”，坚称自己不是“被捕”的，而且不会认可“公调处”的调查，他出席接受调查只是“为了避免流血事件发生”。    但若排除Alphabet和亚马逊的一次性投资收益，美光将位居第一，英伟达排在第二。

五 | 从尹锡悦这段讲话来说，韩国政坛这出大戏接下来就该进入到拉锯战阶段。随着AI存储芯片需求激增，美光利润大幅飙升。    AI交易迎“大考”     在这份财报发布之际，美股芯片股整体承压。

六 | 由于市场担忧企业巨额AI投资能否产生相应的回报，7月份芯片股遭遇大幅回调。执法人员向第二道防线前进虽然尹锡悦已经被从总统官邸内揪了出来，但“公调处”本身并没有调查戒严闹剧的权限，该部门抓捕尹锡悦的名义是“执行逮捕令”，起诉尹锡悦的权限在检察机关手中。另外，根据韩媒的说法，尹锡悦被逮捕后并不意味着此事告一段落，“公调处”的逮捕令最多只能拘留尹锡悦48小时，延长拘留时间需要向首尔西部地方法院申请拘留令，后者的拘留时间最长可达20天；反之，如果没有拘留令，“公调处”在48小时后就必须要放人。因此，目前“公调处”方面已经表示会尽快申请拘留令——考虑到针对尹锡悦的逮捕令正是首尔西部地方法院签发的，那么法院配合“公调处”的可能性很大。这阵势……总的来说，现在韩国执政党打的主意就是争取时间：尹锡悦和执政党需要将案件拖到今年2月或5月中旬左右，因为去年共同民主党党首李在明因违反《公职选举法》被判处监禁一年和缓刑两年，他不服判决结果并提起上诉，二审结果将于今年2月中旬宣判；但如果李在明还不服二审结果，那么终审要在5月中旬前宣判；反之，如果终审判处李在明罪名成立，那么他将无法在尹锡悦被弹劾下台后竞选总统。所以，这也是为什么共同民主党急于清算尹锡悦、要求尽快举行总统大选，因为只有李在明赢得选举，才能避免落得和尹锡悦一个下场。过去几周，芯片股虽明显反弹但行情仍然脆弱。    相比于英伟达财报的姗姗来迟，美国多家主要科技巨头早在近一个月前就已经交出了“成绩单”。微软、亚马逊和谷歌凭借各自云业务的强劲增长，在一定程度上缓解了市场担忧。

七 | 不过，谷歌和Meta公布的资本支出加码计划，还是让投资者捏了一把汗。    与此同时，英伟达持续同AI生态圈的各方企业达成合作。

八 | 这持续加剧投资者对AI行业“循环融资”的担忧。    本月早些时候，这家AI领军企业宣布，正与贝莱德、黑石、KKR、阿波罗、Brookfield以及高盛联手，筹建一个规模达5000亿美元的资金池，推动将英伟达GPU 资产证券化。    此外，英伟达还同意为OpenAI在美国俄亥俄州租赁一座大型数据中心提供最高1050亿美元的担保。该数据中心由软银旗下SB Energy负责开发，这也是英伟达迄今规模最大的基础设施融资承诺之一。    Seaport Research首席股票策略师Jonathan Golub表示，英伟达的业绩不仅仅是对推动行业超大规模数据中心建设的云巨头们的一次检验，同时也关乎所有支撑这项技术的企业。    “这其中包括为数据中心提供电力的公司、负责数据中心建设的公司、为数据中心项目提供贷款的银行，以及参与相关企业IPO的资本市场机构。所以，与AI主题相关联的企业群体非常广泛。”他表示。

九 |     市场研究公司eMarketer的科技分析师Jacob Bourne在接受媒体采访时表示，英伟达的季度业绩之所以对整个市场意义重大，是因为这家公司正处于AI交易的核心位置，而AI交易本身又是推动市场上涨的主要动力。

十 |     该分析师同时指出，电力供给正成为英伟达业绩的一大制约因素。他表示，在美国部分地区，数据中心建设极具政治争议。

十一 | 即便市场对英伟达产品的需求持续旺盛，其转化为实际收入的速度，仍取决于数据中心建设的推进节奏。    此外，Bourne也承认，市场对英伟达财报的预期已经发生了变化——投资者越来越将“业绩超预期”视作理所当然，该公司满足投资者期望的门槛相当高。

十二 | 在他看来，英伟达需要向投资者证明其增长势头能够持续，而在这一点上，英伟达能做的其实有限。    摩根士丹利也预计，英伟达大概率再次交出“超预期+上调指引”的成绩单，但单纯的业绩超预期可能已经不足以推动该公司股价上涨。    该行认为，市场份额、毛利率、循环融资模式以及Rubin放量等中长期变量，才是决定英伟达估值能否进一步扩张的关键，而单份财报可能无法彻底回答这些问题。    

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Published on:15:45:21