西游・降魔篇
分类: 神探狄仁杰

一 | 摩根士丹利投资管理的Vishal Khanduja是一位业绩领先的固定收益投资者。他正在削减做空美国长期国债的押注,称美国财政部长贝森特已准备“不惜一切代价”,阻止美债收益率继续上升。 胶质母细胞瘤是一种侵略性的癌症,五年内的存活率只有5%。

二 | Khanduja是该投资管理公司广义市场固定收益团队主管。它的治疗方法通常是通过手术切除肿瘤,然后进行放疗或化疗来清除任何剩余的细胞。不幸的是,这种癌症经常以对这些治疗有抵抗力的形式复发。他表示,自己已经减少了对收益率曲线陡峭化交易的敞口。这类交易押注30年期与5年期美国国债收益率之差扩大,而他认为这项交易进一步获利的空间已经缩小。但在一项新研究中,斯坦福大学的科学家们开发了一种创伤性较小的方法来治疗脑瘤,在小鼠的测试中,这种方法大大增加了生存时间。

三 | “现在很难在投资组合中持有大量曲线陡峭化头寸,因为如今长端出现了一个不以经济回报为目的的买家,”他在接受采访时表示。 这个买家就是美国财政部。只需每天进行15分钟的治疗,持续15天,甚至在小鼠只是做他们平常的事情的时候。财政部上周宣布,计划将对市场上现有10年至30年期国债的购买规模至少提高一倍,以防止借贷成本进一步飙升。该技术是在一种新兴的治疗各种类型癌症的方法上发挥作用,该方法涉及将纳米粒子注入肿瘤,然后触发它们升温。

四 | 触发器可以采取电磁场、超声波或光的形式,由于癌细胞对热量比健康细胞更敏感,这可以在对周围组织伤害最小的情况下杀死它们。自该计划公布以来,5年期与30年期美债收益率之差已收窄约10个基点。斯坦福大学的新设备被设计为植入皮肤和颅骨之间,并在开启时发出红外光。由黄金制成的星形纳米粒子通过颅骨上的一个小孔被注入脑瘤,来自该设备的红外光将它们加热到5°C之多。 “贝森特实际上已经亮明了底牌,”Khanduja说。

五 | 经过几轮这样的治疗,癌细胞被成功杀死。

六 | 该团队说,调整红外能量的功率以及光的波长可以使他们针对不同大小的肿瘤和大脑内的不同位置。

七 | 他认为,贝森特的行动相当于迎来了一个“不惜一切代价”的时刻。这一说法借用了欧洲央行前行长德拉吉2012年为捍卫欧元作出的承诺。

八 | 在对小鼠的测试中,科学家们发现这种治疗方法能够减少大脑中的癌细胞,并大大延长动物的寿命--平均来说,是未接受治疗的小鼠生存时间的三倍。当化疗被添加到这个组合中时,小鼠的存活时间甚至更长。德拉吉当时的干预最终帮助平息了欧洲债务危机。尽管到目前为止这项研究看起来很有希望,但当然很难将其结果推及到人类。但该团队希望扩大该设备的规模,以用于人类患者,作为对抗这种致命癌症形式的另一种武器。 Khanduja与Brian Ellis共同管理规模44亿美元的Eaton Vance总回报债券基金。该研究发表在《自然-纳米技术》杂志上。过去10年,该基金年化回报率为3.2%,约为美国综合债券指数同期涨幅的两倍。晨星数据显示,该基金过去10年的表现超过约97%的同类基金。截至周一,该基金今年以来回报约0.3%,相比之下,基准指数同期下跌0.2%。 贝森特出人意料的计划在美国财政部公布旧债回购安排仅两周后宣布,通过减少长期国债的市场供应量,为长债提供了支撑。

九 | 巴克莱策略师估计,扩大回购规模可能相当于每年增加640亿美元的购买量,约相当于目前20年期和30年期美国国债年度供应量的15%。 Khanduja将这一举措称为“准量化宽松”。

十 | 他表示,由于财政部正在从市场中吸收一部分久期风险,这种干预也可能提振风险资产。因此,他已经增持投资级公司债,同时减持风险相对较低的抵押贷款支持证券,并押注美元兑收益率较高的新兴市场货币走弱。责任编辑:李安桐。
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Published on:10:44:00